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半年巨亏157974亿基金业绩惨淡迎中考

2018-12-03 15:55:21

半年巨亏1579.74亿基金业绩惨淡迎中考

本报路晓丹北京报道

2011年马上就要过去一半了，半程的角逐也开始进入白热化。

6月10日，南方隆元产业主题以0.28个百分点的微弱优势暂时超过一直的鹏华价值优势；而短短2个交易日后，即6月14日，鹏华价值优势再次反超南方隆元产业主题0.46个百分点，重拾头把交椅宝座；15日，鹏华价值优势的幅度由0.46个百分点缩窄至0.29个百分点。微小的差距，频繁的反复，半程花落谁家，至今依然是谜。除冠亚军之争外，长城品牌优选和博时主题行业紧随其后，暂时分列第三、第四位。

随着“中考”临近，业绩角逐日趋激烈，但大盘依然不温不火地围绕2700点上下摇摆，难有改变。不过值得关注的是，三甲基金的部分重仓个股，近一周开始有所表现。

三甲之争白热化

截至发稿，还有11个交易日，基金的期中大考就要尘埃落定，而半年之位的角逐，也进入了关键的时刻。不出意外的话，这项殊荣将在鹏华价值优势和南方隆元产业主题中产生，而截至6月15日，鹏华价值优势以0.29个百分点小幅。

据Wind统计，截至6月15日，鹏华价值优势年内累计涨幅为4.09%，而南方隆元产业主题年内涨幅约为3.80%。5月以来，鹏华价值优势一度；而在6月10日，南方隆元产业主题业绩突然发力，单日净值上涨1.12%，同日上证综指仅仅微涨0.07%。值得关注的是，10日当天，南方隆元产业主题第四大重仓股中国重工暴涨4.28%。

随后，鹏华价值优势开始奋起直追，6月13日，两只基金的业绩差距已经缩小到0.15个百分点；6月14日，鹏华价值优势旗下重仓股开始全线疯长。据Wind统计，14日鹏华价值优势前十大重仓股中4只涨幅超越3%。其中，华侨城A大涨3.31%，中国建筑大涨2.69%，格力电器大涨3.95%，招商地产大涨4.28%；而在此基础上，鹏华价值优势再度赶超南方隆元产业主题，并将差距扩大到0.46个百分点。

事实上，从一季报的行业配置来看，鹏华价值优势和南方隆元产业主题有很多相似之处，同样重仓机械、金属非金属、金融保险等板块，同样偏好中国联通、民生银行等低估值蓝筹股，但是二者在仓位上，一季报数据却相差近20%。根据一季报，鹏华价值优势一季度仓位为93.22%，而南方隆元产业主题仅为74.03%。

此外，两只基金第二个鲜明的不同体现在对地产股的态度上。据统计，鹏华价值优势一季度地产板块配置比例达7.48%，招商地产、华侨城A等个股均跻身十大重仓股之列；而南方隆元产业主题，一季报数据显示在地产板块并未进行配置。

探花之位有望出现在长城品牌优选和博时主题行业之间。截至6月15日，长城品牌优选年内上涨1.42%，博时主题行业年内上涨0.87%。而二者之间的差距自6月13日以来，收窄趋势同样明显。6月13日，长城品牌优选年内净值增长率博时主题行业0.95个百分点，14日变为0.87个百分点，15日进一步收窄，仅0.55个百分点。

上半年巨亏1579.74亿元

虽然三甲之争进行得如火如荼，但是今年上半年，股基的巨幅亏损已成定局。

据Wind数据测算，截至6月15日，370只去年有年报数据的开放式股基已经累计亏损1579.74亿元，而370只股基中，有2只年内跌幅超过20%，仅有5只取得正收益。据统计，截至6月15日，净值增长的鹏华价值优势相比暂居末位的银华内需精选，首尾业绩增长率相差26.8%。

北京某券商研究人士表示：“这个现象其实很正常，基金手里去年拿了太多的中小盘股票，今年市场风格变了，基金没有及时逃出，所以就算是相对做得好的基金，也没给投资者赚什么钱。”他进一步分析说，“去年排在前面的，今年一下子就名落孙山，或者一直业绩不佳。”

从上半年结果看，今年能够取得相对良好的业绩表现的基金，无一例外受益于重仓蓝筹板块。但是同样需要关注的是，年内5只取得正收益的基金里，3只单位净值依然不足1元面值，今年的上涨同样难掩过往业绩的亏损。

深圳某公募基金经理对表示：“现在的策略就是多看少动，明确的市场机会现在很难看到，上半年行情在板块之间轮动的时间都很短，投资首先考虑的是安全。”

后市投资估值是关键

针对下半年市场，虽然南方、大成、鹏华等多家公司乐观看多，但是对于投资依然缺乏明确的观点，特别是对中小盘股票的态度开始出现分歧。

鹏华价值优势基金经理程世杰谈及投资思路时表示：“在现阶段市场情况下，我们并不十分强调行业偏好，而是强调从公司基本面和估值角度进行投资。对于具有投资价值的公司来说，下跌提供了较好的买入时机；相反，对于那些基本面发生不利变化，估值较贵的公司，我们可能会选择卖出。当然我们，也会考虑宏观经济走势和政策变化。一些创业板公司估值水平仍然偏高，但不排除一些的创业板公司在目前价位具有明显的投资价值，创业板上市公司可观察的时间较短,需要我们紧密地跟踪和研究。”

博时主题行业基金经理邓晓峰则继续坚持一季度以来的投资思路。他告诉：“下半年的市场，的问题依然是结构性问题，市场机会依然主要体现在低估值蓝筹板块，如铁路、银行、地产等领域；同时消费股下半年的机会值得关注，对前期调整到位的食品饮料和医药保健中的部分个股，开始出现买入机会；而我对中小板和创业板股票的态度依然是保持谨慎，主要由于这两个板块的股票在估值上依然偏贵。”

长城品牌优选基金经理杨毅平则指出，目前，投资银行依然是分享经济增长的方式；此外，能源、交通运输、家电、水泥、高铁等板块也属于估值比较低，未来增长确定性比较高的行业。

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